Due Diligence aus Verkäufersicht: Die vollständige Vorbereitungs-Checkliste

Die Due Diligence ist die intensive Prüfung der GmbH durch den Käufer. Sie entscheidet, ob der Kaufpreis gehalten wird, ob Rabatte verhandelt werden oder ob der Käufer abspringt. Verkäufer, die vorbereitet sind, verkürzen die DD um Wochen und vermeiden Preisreduktionen. Diese Checkliste zeigt, was wirklich zu tun ist.

1. Was Due Diligence bedeutet

Die DD ist keine bürokratische Übung – sie ist die zentrale Risikoprüfung. Käufer wollen sicherstellen, dass die im Kaufpreis unterstellten Ertragskraft, Rechtssicherheit und Vermögenslage tatsächlich vorhanden sind. Was in der DD auffällt, wird verhandelt – oder führt zum Rücktritt.

2. Datenraum vorbereiten

Der virtuelle Datenraum (VDR) ist heute Standard. Anbieter wie Datasite, iDeals oder Drooms bieten verschlüsselte Zugriffsverwaltung, Audit-Trails und selektive Freigaben. Aufbau typischerweise nach Ordnerstruktur: 01 Corporate, 02 Financial, 03 Tax, 04 Commercial, 05 Legal, 06 HR, 07 IT, 08 Environmental, 09 Miscellaneous.

3. Financial Due Diligence

• Jahresabschlüsse der letzten 3–5 Geschäftsjahre inkl. Anhang und Lagebericht
• Aktuelle BWA mit Summen- und Saldenliste
• Adjusted-EBIT-Rechnung mit Erläuterung aller Adjustierungen
• Working-Capital-Analyse (Debitoren, Kreditoren, Vorräte)
• Liquiditätsplanung 12 Monate
• Investitionsplanung mit Historie und Zukunft

4. Legal Due Diligence

• Aktueller Handelsregisterauszug und Gesellschaftsvertrag
• Gesellschafterlisten, Geschäftsanteilübertragungen
• Beschlüsse der Gesellschafterversammlungen (letzte 5 Jahre)
• Wesentliche Verträge: Miete, Leasing, Kunden, Lieferanten, Bank
• Anhängige Rechtsstreitigkeiten mit Streitwert
• Gewerbliche Schutzrechte (Marken, Patente, Domains)

5. Tax Due Diligence

• Steuerbescheide der letzten 5 Jahre
• Berichte über Betriebsprüfungen
• Verlustvorträge (dokumentiert)
• Umsatzsteuer-Sonderprüfungen
• Steuerliche Rückstellungen
• Verrechnungspreisdokumentation bei internationalen Bezügen

6. Commercial Due Diligence

• Top-10-Kunden mit Umsatz, Marge, Vertragslaufzeit
• Kundenkonzentration (Klumpenrisiken)
• Wettbewerbsanalyse und Marktposition
• Umsatz- und Auftragsentwicklung der letzten 24 Monate
• Pipeline und Salesforecast

7. HR Due Diligence

• Anonymisierte Mitarbeiterliste mit Funktion, Gehalt, Eintrittsdatum
• Arbeitsverträge und Betriebsvereinbarungen
• Pensionszusagen und Rückstellungen
• Fluktuation der letzten 3 Jahre
• Betriebsrat: Wahl, Vereinbarungen, Beteiligungsrechte

8. IT und Datenschutz

• IT-Landkarte, Lizenzverträge (Cloud, ERP, CRM)
• Datenschutz: Verzeichnis von Verarbeitungstätigkeiten, TOMs
• Cyber-Incidents der letzten 24 Monate
• Backup- und Wiederherstellungsstrategie

9. Umwelt und Compliance

• Umweltrechtliche Genehmigungen
• Kontaminationsrisiken (Altlastenauskunft der Behörde)
• Compliance-Management-System
• Anti-Korruptions- und Sanktionslisten-Screening

10. Fazit

Eine gut vorbereitete DD schafft Vertrauen und verkürzt den Prozess. Verkäufer sollten die Datenraumstruktur früh anlegen, Unterlagen aktualisieren und alle bekannten Risiken proaktiv offenlegen. Nichts beschädigt einen Verkauf mehr als überraschende Funde in der DD.