Unternehmensbewertung vor dem Verkauf — realistisch, überprüfbar, verhandlungsfest

Das Ertragswertverfahren (analog IDW S1) diskontiert die zukünftig erwarteten Erträge auf den Bewertungsstichtag. Ausgangspunkt sind bereinigte Betriebsergebnisse der letzten drei Jahre, dazu eine Planung für die kommenden drei bis fünf Jahre und ein Kapitalisierungszinssatz, der Basiszins, Marktrisikoprämie und Beta abbildet.

Das Verfahren ist bei Banken, Gutachtern und Gerichten anerkannt — und deshalb der solide Kern jeder ernsthaften Bewertung. Es ist aber selten der Endpreis: In vielen Branchen setzen sich Käufer eher an Multiples-Vergleichen orientiert.

Multiples (z. B. EBIT-Multiple 4–7, Umsatz-Multiple 0,5–2) sind branchen- und größenabhängig. Sie geben eine schnelle Marktreferenz: Was zahlen Käufer aktuell für vergleichbare Betriebe? Wir arbeiten mit realen Deal-Daten aus dem Mittelstand — nicht mit Prospekt-Multiples aus internationalen Konzern-Deals.

Das Ergebnis: eine realistische Bandbreite. Diese Bandbreite ist Ihre Verhandlungsbasis — der Höchstwert für die Ansprache, der Mindestwert für Ihre Klarheit.

Käufer zahlen Prämien für: hohen Anteil wiederkehrender Umsätze, dokumentierte Prozesse, Unabhängigkeit vom Inhaber, geringe Kundenkonzentration, klaren rechtlichen Status. Abschläge nehmen sie bei: Inhaber-Klumpenrisiko, wenigen Großkunden, unklarer IT, Altlasten, offener Betriebsprüfung.

Diese Faktoren sind kein Gefühl, sondern zählbar — und lassen sich häufig innerhalb weniger Monate verbessern. Aus dieser Analyse ergibt sich, ob Sie sofort verkaufen oder mit gezielten Vorbereitungen den Preis steigern sollten.

Sie ist kein Preis. Ein Preis entsteht erst durch Käuferinteresse und Verhandlung. Auch die schönste Bewertung verkauft eine GmbH nicht — sie liefert nur die Basis, auf der ein Preis verhandelt werden kann. Wer nur Bewertungsgutachten sammelt, aber keine echten Käufergespräche führt, verkauft nichts.